pg下载官方版打开即玩v1022.速装上线体验.中国 腾讯2025年游戏收入2416亿元，高管：“游戏是少数AI受益行业”

3月18日有消息传来，就在今天，腾讯公司发布了2025年全年的财报，从财报数据能够看出，腾讯控股在2025年全年的总收入是人民币7517.66亿元，并且同比增长了14%，按照非国际财务报告准则所计算的经营盈利为2806.56亿元，也是同比增长了18%。董事会还给出了建议，在2025年要派发末期股息，每股是5.30港元。

二零二五年第四季度里头的总的收入达到了人民币一千九百四十四亿元这个数且同比上升十三所成比例，是以非国际财务报告的一系列既定准则来看，权益持有人所应该占有的盈利是人民币六百四十七亿元，并且在数量上边同比增长了十七个百分点。

2025年，一整年的资本开支是人民币792亿元，相对于以往同比增长了3%。在2025年的第四季度里，资本开具有支付款224亿元，其钱款主要是用来对AI业务发展给予支持的。

马化腾身为董事会主席，同时又兼具首席执行官身份，其表示，在二零二五年时我们达成了健康的增长态势，这是由于AI技术促使我们的广告定向能力得到提升，并且玩家于游戏里的互动增多了，云业务收入还加快增长，达成了规模化盈利。我们的核心业务具备韧性，能够产生充足的现金流，为我们加大AI投入给予支撑，这其中涵盖招募顶尖AI人才以及升级AI基础设施。凭借令人鼓舞的初期迹象突显AI投入可为我们开拓新机遇，我们的混元3.0大语言模型智能水平处于持续不断往上提升的状态，元宝、WorkBuddy以及QClaw等一系列AI产品成功产生了实际效能。人们在尽情享受消费与娱乐所带来乐趣的同时，又能从创作以及高效工作当中获取满足感。腾讯深感无比荣幸，因为能够提供AI服务从全方位切实赋能用户，助力他们在这些领域进一步迈向更高层次。

当晚的财报会上，腾讯呈现出罕见一幕，先是进行公司业务发展介绍，之后进入分析师问答环节，在整个电话会过程中，腾讯高管一谈到底皆是 AI 问题。而分析师所提问题，除去问到苹果降低分成比产生的影响之外，其余全部都是围绕 AI 的提问。

腾讯总裁刘炽平进行了透露，去年的时候，公司在AI新产品方面投入了180亿元，今年的话，投入将会将至少翻倍，表达的是，“我们的核心业务是非常稳固的，并且还在持续增长，所以能够支持加大投入。”。

美股开市后，当晚腾讯美股ADR下跌

因腾讯管理层表明公司已步入 AI 投资的高峰期，且资本支出将会大幅增加，这便引发了对腾讯今年利润增长以及股票回购的担忧，部分分析师在今晚财报电话会上所提出的问题就围绕着 AI 高投入之后公司利润增长的问题而展开。这种担忧迅速在腾讯股价上得以体现，3 月 18 日晚美股开市以后，腾讯美股 ADR 出现了股价迅速下跌的情况，显然市场需要时间去消化“腾讯加倍 AI 投入”这一信息，从中长期角度来看，投资者期望获得更多“加大 AI 投入”后对于腾讯收入利润的正向反馈。

2025年全年游戏业务整体表现

2025年全年游戏业务收入2416亿元，同比增长22%。

2025年全年的时候，本土市场游戏收入达到了人民币1642亿元，增长比例同比为18%，这是因为近期发布的《三角洲行动》有着出色表现，和《王者荣耀》、(游戏名称)-《和平精英》等长青游戏以及《无畏契约》系列（个人电脑端及移动端）的收入增长。2025年全年国际市场游戏收入是人民币774亿元，同比增长33%（按固定汇率计算是32%），这是由于Supercell旗下游戏及《PUBG MOBILE》的收入增长，还有《鸣潮》的增量收入贡献。

使《三角洲行动》取得突破性成功，进而扩充了长青游戏组合，还强化了像《王者荣耀》以及《和平精英》等现有的长青游戏。因长青游戏持续增长，且内容驱动游戏快速扩张，我们国际市场游戏的年收入突破了100亿美元。我们借助在游戏里部署AI，加快了内容制作，改进了用户体验，还提高了我们的营销效益。

2025年第四季度游戏业务整体表现

2025年第四季度游戏业务收入593亿元。

在2025年，第四季度的时候，本土市场游戏收入达到了382亿元人民币，和之前相比增长了15%，这种增长的情况是因为，存在多款游戏的收入增长原因，一方面是《三角洲行动》与《无畏契约》系列，涵盖个人电脑端以及移动端的，它们提供了收入增长，另一方面是《鸣潮》这款游戏，起到了带来增量收入贡献的作用。

二零二五年第四季度，国际市场里的游戏收入达到二百一十一亿元人民币，跟之前相比增长了百分之三十二，要是按固定汇率进行计算的话则是百分之三十一，此情况主要是因为Supercell旗下的各种游戏以及《PUBG MOBILE》这款游戏的收入实现了增长，再加上《鸣潮》所带来的增量的收入贡献。

国内游戏表现

持续位列行业游戏排行榜前三的《三角洲行动》出现了4Q25 ，在2026年2月的时候，游戏峰值日活跃用户数也就是DAU突破了5000万，月度流水创下上线以来历史新高，该产品借助AI编码技术显著提升开发效率，部署AI智能伙伴功能提升用户参与度。

《无畏契约》端游，在4Q25时，流水同比增长幅度超过了30%，平均日活跃用户数简称DAU，创下了历史上的最高纪录，增长的动力源自“神秘绽放“系列皮肤，还有限时玩法模式以及电竞赛事。《无畏契约》手游，在2025年是全行业范围流水表现最为出色的新手游，给移动端带来了PC那种级别的射击体验，它独特的美术风格很受年轻用户的喜爱；在2026年2月，随着融合了中国传统美学和现代设计的皮肤上线，游戏流水创下了历史上的最高记录。

在 2026 年 1 月的时候，公司推出了一款多平台的 FPS 游戏，这款游戏是基于虚幻引擎开发的，名字叫做《逆战：未来》，在上线以后是已经收获了数百万的日活跃用户数，也就是 DAU 哟。

国际游戏表现

2026年3月，《皇室战争》进入上线十周年庆典活动举办周期，开启带有随机增益效果的限时PVP玩法，为玩家卡牌赋予加成，塑造更富动态的竞技体验，4Q25在全行业手游日活跃用户数（DAU）中位居第三，且平均日活跃用户数（DAU）与流水同比增长超3倍，皆创历史新高。

在2025年TGA颁奖典礼上，游戏《鸣潮》捧得了玩家之声奖，4Q25凭借全新剧情正式上线，都市废墟地图也随之登场，新角色也在这时候亮相，流水跟日活跃用户数也就是DAU纷纷同比快速增长起来。

一款名为《星际战甲》的游戏，上线了一个大型新版，这个版本叫“旧日和平”，它推出了全新的剧情，还有两种全新的游戏模式，以及全新的战甲，在2025年12月的时候，它的平均日活跃用户数也就是DAU，与流水，这二者均创下了历史新高。

以下是今晚腾讯财报电话会议上有关游戏业务的问答实录：

问：我存在一个有关游戏以及AI颠覆性影响的问题，我业已开始察觉到一些人员配置以及游戏开发成本正遭受影响，您觉得AI会怎样影响游戏质量以及整体成本，腾讯应当为此做好哪些准备，伴随着游戏数量持续增多，发行和分销在未来会变得越发重要吗，如果AI降低了游戏的准入门槛，我们会不会看到游戏工作室的数量以及未来游戏的总量均显著增长？

那个被称作 A（也就是 James 腾讯首席战略官）的人表示，他不清楚在座的各位有没有去参与上周举办的游戏开发者大会，而那可是每年游戏开发者最为重要的行业活动哟。并且呢，你能够预见到会存在大量关于怎样在游戏开发过程当中运用 AI 的精彩演讲。

我有几个总体观察：

第一点，这些演讲差不多都聚焦于怎样借助 AI 去升级现有的游戏内容，借由加速内容创作以及提升内容质量的方式来优化游戏，然而当前并没有能力全然运用 AI 从一开始就创建游戏，这里面存在多方面的原因是能够进行详细讨论的。

第二点，诸多最受大众欢迎的演讲，是由我们腾讯互动娱乐事业群的同事担任主讲的，他们阐述了怎样把AI运用到游戏里的图像方面，玩法方面，用户陪伴等方面，我们坚信，在这些方面我们处在行业的前沿位置，许多参会开发者的反馈亦是这般。

要明确说到你所提问题的后半截，便是AI是不是会致使新游戏大量纷纷出现的情况，进而使得发行相对于开发的重要程度得以提升，现有一个实际状况，那就是游戏行业长时间一直处于一种供应比需求充足的态势，每年在移动平台上都存在超过20万款新诞生的游戏，并且Steam平台有1.8万款新游戏，不管这个数字是从20万增长到200万、20亿或者是2万亿，它在边际方面所产生的那种影响乃是呈现递减态势的，最为关键的一点在于制作出品质最为优良的游戏，并且能够让其游戏的生命周期得以延长，最终成为长久不衰的游戏。想要达成这一目标，就需要借助顶尖的技术再配以顶尖的人才。因此，我们觉得开发跟发行之间的价值平衡会维持当下情形。行业的关键成功要素依旧会偏向最为出色的开发者。

(Martin 腾讯总裁 )补充几点回答：

首先，在你提及AI对游戏行业所造成的颠覆之际，一般而言是暗含着AI对游戏行业存有不利之处的。然而，我却觉得，游戏实则是少数能够从AI发展里获取益处的行业当中的一个。缘由在于，伴随AI的广泛普及，人们将会拥有更多的闲暇时间。对于游戏行业来讲，需求端实际上会出现显著的增长，这在AI普及的时代是属于一种十分罕见的确定性。

其二，优秀工具的广泛传播，会给新开发者带来益处，也会给那些已然拥有大型经久不衰游戏、组织架构完备且天赋出众的开发团队带来好处。我想要表达的是，在这些工具切实广泛传播后，受益最大的实际上是那些具备资源、拥有大量玩家的平台。它们能够更出色地借助这些工具提高产量，使游戏变得更加持久。我觉得对于那些拥有经久不衰游戏，并且在技术采用方面极具速度与灵活性的公司而言，这是一项优势。

最后，在创新频繁出现之际，于游戏行业我们常常能见到这样一种情形：一个创意方才萌生之时并非尽善尽美，然而，它会伴随时间的流逝而持续不断地被反复迭代且得以完善。倘若那些拥有众多玩家数量的游戏能够把握住创新契机，并更为迅速地展开迭代操作pg下载通道，把全新的体验融入到现有的游戏当中，借此将游戏一步步地塑造成为平台，那么这个迭代的进程便会加速展开。这同样也是我们视作会随着时间的推移而出现的别具一格的独特机会。

感谢接纳我的问询，有媒体进行了这样的报道，苹果打算在今年3月份的时候，调低中国区域App Store的佣金费率，其中应用类别降低5%，小游戏降低2%至3%，腾讯是潜在的主要受益一方，我们应当去预期这种佣金减免会在何种程度上转变为腾讯的毛利率，又或者说，这些收益会不会跟其他利益相关者，像消费者、游戏合作伙伴进行分享pg下载麻将胡了A.旗舰厅进体育.cc，还是会转变为税收，谢谢。

A（詹姆斯，腾讯首席战略官）称，媒体的有关讲述，是以苹果正式公布了的客观情形为依据的，它并不属于那种带有推测性质的假定，而是在过去几日已然生效的切实发展情况。

在利润转化层面，鉴于公司当下身为第三方游戏发行商，其收入仅在游戏总收入里占据一小部分，并且在绝大多数情形下，公司同游戏开发合作伙伴的收入分成，依循的是总收入而非扣除苹果抽成后的净收入来开展计算，所以这部分佣金下调所带来的收益，会直接转化成公司的利润。

税收方面，公司必定要针对这部分增量利润缴纳百分之十几的企业所得税，然而具体的影响程度，会全凭公司把这些增量利润再度投入到全新人工智能产品的规模来决定。

除具体降费幅度外，苹果公告里更具前瞻性且重要意义的内容是，苹果承诺会为中国开发者给予与全球其他地区开发者一样的较低费率待遇。随着行业趋势不断演进，应用商店在全球范围内抽成比例向下正常化作是时间问题。苹果声明的意思是，当全球其他地区抽成率下降时，中国市场抽成率也会同步下调。所以，公司把此次降费当作非常积极的开端pg下载，这也是未来行业长期向好趋势发展的第一步。